残酷的世界——前私人银行家揭秘投行生活

　　他是一家投资银行的固定收益部门的前主管，40出头，不是英国人，经常发出自嘲式的笑声。在他的建议下，《卫报》记者在梅菲尔区（伦敦的上流住宅区）的一家豪华酒店采访了他，在采访的4个小时中，他向记者揭露了投资银行生活中残酷的一面。

　　下面是他的自述：（接上文：无处不在的办公室政治——前私人银行家揭秘投行生活（中））

　　“在固定收益部门决定奖金的一个主要因素是损益表的净现值（NPV），NPV意味着计算过去那些年来的投行的总营收，总营收计入这些年来你的损益表。显然的，如果你能在一次行动中完成你未来七年的收入的净现值，那你的奖金将是个巨大的数字。这就是固定收益部门为什么奖金飙升的原因。”

　　“我认识的那些实现人生财务自由的人，他们达到这个目标一般只需几个交易。首先，他们以NPV条款作了一些巨额的交易，接下来，他们让其他银行雇佣他们，并保证巨额的奖金。一般，这些银行都会这样想：如果这个人能在一年中赚1500万英镑，我们可以支付他几百万的报酬。”　　

　　“现在你可以看到NPV是怎么让人们变得激进的了。你不再需要多年与一个客户维持关系，卖一个产品给他们，然后你就在那里出名了。再次与私人银行业务对比，你会发现，在私人银行业务中我获得了一名客户，然后这个客户每年都决定与我的银行合作，而我们只收1%的管理费。这下你知道不同的文化是怎么产生的了吗？两者的规则也极大的不同。在私人银行业务中，客户被设想为‘涉世未深’的，因此你必须完全告知他们风险，否则他们可以告你。规矩非常严格。而在投行中，客户被认为是专业的和富有经验的，很少有规则来保护他们。这是一个一经售出概不负责的规则。他们被认为知道他们在做什么，而事实上他们中的一些人并不知道。显然，我可以给你讲德国银行的故事……”

　　“我刚说过，NPV可以让人变得激进。多亏了NPV，今年你获得了巨额的奖金。那下一年呢？对，你必须年复一年的卖出这些产品，以保持奖金规模。这是促进创新、发展出更复杂产品的一个因素。”

　　“另一个促进创新的东西是，金融业不存在专利。这让保护发明以保持竞争优势变得几乎不可能，大客户会告诉所有的主流的投行，因此消息传播得非常快。所有投行都拥有类似的系统和工具。”

　　“为了让自己脱颖而出，你必须在利润丰厚的时候，第一个提出新产品。同时，你知道，其他银行会非常快地推出相同的产品，然后利润下降，产品变得标准化，并获得普及。其他银行是怎么跟上节奏呢？他们复制你的产品，或者他们挖走你的一些同事创建一个部门，他们也可能把你挖走。”

　　“大部分我的同事是正派的人，其中一些人谈到CDOs时，他们会说没门，我不会涉足这个。但是就像我说的，CDOs是一个中性的工具。如果你把有毒资产注入其中，当然它们就会变得丑陋。我所有的CDOs都连本金加上预期回报售出。是否固定收益产品销售人员都是畜生？好吧，我们一起工作，一起出去寻找客户，我们分享战利品……也许我们是狼群吧？”

　　“我也花了些时间在咨询和交易上，其实本质上都是排名和名次表。作为一个投资银行家，你兜售安全，也就是声誉的保险。假如你是一个公司的CEO，你将做一笔大交易，你雇佣了高盛，然而一切都不顺利。但是，没有人会批评你雇佣世界排名第一的投行。你是安全的。其他人犯下错误会比你自己保持正确让你获得更多声誉。”

　　“我们再次拿这个与私人银行业务比较，在私人银行业务中，那些客户想要亲眼见到他们的银行家，然后决定是否信任他们，因为这是他们自己的钱。私人银行业务的工作机制是，你为你潜在客户尊敬的某些人管理财富，从而建立自己的声誉。银行为富人提供私人银行业务是有道理的。假设你的银行帮助某人的公司上市，突然这个人身价5000万英镑，为这个人管理财富是有意义的。”

　　“要变成富翁往往不容易。就像在私人银行中他们所说的：赚钱容易，但是守住财富非常难。”作为一个私人银行家，你必须试着剥离你的感情。我会对我的客户说，让我来对付你的恐惧和贪婪。每个人都想低买高卖，但是当价格很低的时候，人们就是害怕买入，而当价格很高的时候，他们就会希望获得更高的利润，而不能让自己离场。”

　　“在金融危机5年后，最让我吃惊的是什么？是每个人再次热切地谈论未来，好像金融危机没有从未发生过一样，这表明我们是如此的无知。我们不应该如此确定的预测下一个季度的事情，以及你到时候会有什么。我原以为金融危机会让我们认识到这点，但是一切又回到了平时商业的样子。经济学是门艺术，而不是一门科学。”