消费金融的市场格局正在加速分化，行业竞争会更加激烈。P2P网贷行业能否借消费金融的风口迎来又一春？最终的结果还有待观察，不过可以肯定的是，能够赶上风口的也仅是少数。 各种数据都在显示消费金融市场的崛起。2005—2010年私人消费对中国GDP增长的贡献率为32%，而这一数字在2010—2015年间上升至41%，逐步成为拉动中国经济发展的重要力量。未来五年，这一数字还将继续扩大至48%。 阿里研究院和波士顿咨询联合发布的报告测算，即使中国的实际GDP增速进一步放缓至5.5%，中国的消费市场到2020年仍将扩大约一半，达到6.5万亿美元的规模，这意味着未来五年消费市场将带来2.5万亿美元的增量。 在这2.5万亿美元增量市场的周围，银行信用卡中心、持牌消费金融公司、小贷公司、涉及消费金融业务的互联网巨头（阿里、京东）、主攻消费分期贷款的平台等不同背景的机构正在混战。 而最近两年，出于监管压力和激烈的市场竞争，亦有不少P2P平台调整战略，转而押注线上和线下消费金融业务，以博得更长远的生存空间。例如，积木盒子、有利网、人人贷等。 曾经笔者对于P2P平台涉足消费金融领域一度持保留意见，毕竟其竞争对手多是或盘踞市场多年、或拥有海量流量的巨头。并且，在一个推崇“场景为王”的细分领域，P2P并不具备基本的优势。 不过，从市场上近期披露的信息来看，一些转型消费金融较早的P2P平台似乎已经探索出些许门道。以有利网为例，昨天听到一个最新的数据是，它的成交额突破了300亿，而去年此时，它的成交额约为130多亿。 在P2P行业整体规模收缩、增长疲软的当下，这个数字尚算不错的表现。曾经以平台模式起家的有利网去年果断选择转型布局线下资产端、押注消费金融（目前线下消费分期业务占比九成），现在看来帮它在很大程度上渡过了一段行业危机。 不过，消费金融的市场格局正在加速分化，行业竞争会更加激烈。P2P网贷行业能否借消费金融的风口迎来又一春？最终的结果还有待观察，不过可以肯定的是，能够赶上风口的也仅是少数。 01网贷平台的转型得失 由于长期以来的严格监管和行业保护，银行等传统金融业行动迟缓，消费金融市场供需之间存在持续的结构性不匹配，非竞争性环境使得很大一部分市场需求未能得到满足。 然而近两年，随着消费金融公司试点扩大、个人征信牌照发放等政策因素的推动，大众消费观念的升级，以及大数据征信、移动互联网等技术的发展，消费金融的巨大潜力正在被快速释放。 P2P介入消费金融市场，当然一方面是因为该领域的市场前景，但更重要的另一方面原因是近两三年间，这个行业在增长速度回落之后，正急于寻求新的突破。其中，有利网则是一个成功突围的典型案例。 在意识到纯平台模式在发展上的局限性，以及对资产质量把控能力不足的短板后。有利网自2014年下半年开始与小贷公司合作切入消费金融市场，紧接着从2015年起进行资产端的收购和整合，建立起“信贷工厂”模式。 有利网在逐步转型的过程中，发展模式也从重流量转向重资产，线下团队的布局主要覆盖各类消费贷款。通过将线下业务信息化，再依托大数据分析机制逐渐打磨出在该领域中的核心竞争力。 对于P2P平台而言，介入消费金融业务的确是一个比较自然的选择。例如，不少P2P平台都是凭借小额信贷业务起家，其既有业务拥有与消费贷款类似的审贷规则，可以直接优化、移植。 再比如，国内不少P2P平台都拥有获取资产的能力，一些线下的资产方也是消费金融行业中不可或缺的消费渠道商，所以P2P借贷公司原本已经积累了一部分消费渠道商。 公开资料显示，有利网目前的线下合作商家超过两万个，2015年发放消费金融贷款约100万笔，主要消费场景集中于购买手机、电脑、数码相机等3C电子产品的商家，以及摩托车、电动车店销售门店等。 还有另一个很重要的原因，在优质资产稀缺的当下，线下消费贷款的高利率正好支撑其投资端较高的收益率，形成资产和资金的完美对接。 以有利网的线下分期消费业务为例，借款人在线下消费时进行申请，在通过“信贷工厂”流程的审核后形成一笔债权，成为有利网的投资标的，年化收益率一般在6%-11%之间。 从有利网所公布的数据来看，其借款人主要集中于中低收入人群，其中公司白领、蓝领工人及职场新人的占比达到了89%，大学生群体占比约为11%，人均借款金额仅数千元。这类资产因小额、分散、用途明确等特点受到P2P投资人青睐。 虽然好处显而易见，但这些P2P平台面临的挑战也是不容小觑的。姑且不说线下团队浩浩荡荡数千上万人的管理问题，资产和资金的匹配随着业务规模的快速增长难度也在加大。另外，行业竞争、风险管理等挑战也在日趋增大。 02线下场景的优势反转 上文提到有利网等P2P平台开始布局线下消费金融市场，接着再说说其中的原因。 在消费金融链条中，先是消费需求的产生，进而才是相关金融服务需求的产生。因此，不少公司都把消费金融的场景化作为发展重点——将金融需求与各种场景进行融合，实现信息流的场景化、动态化，让风险定价变得更为精确。 “场景为王”的行业特点也导致很多企业切入消费金融市场变得困难重重，尤其是被互联网巨头把持的线上部分。 不过尺有所长寸有所短，互联网巨头还难以覆盖社会生活中的所有消费场景。线下的诸多垂直领域较少被关注，但同时也是巨头难以触及之处。线下场景则过于垂直和分散，对线下团队管理能力要求和获客成本相对较高。 因此，在线下的消费场景中，P2P平台与互联网巨头的条件优势发生了反转。 第一，消费金融所涉及的线下渠道商较为分散，需要大量人力去做推广和营销。P2P平台以往的销售人员或者获取资产的业务人员，很可以很快转变成开发线下消费金融业务的团队资源。 第二，线上消费金融场景被流量巨头所占领，尤其购物、机票、酒店等领域更是巨头们的必争之地。然而在垂直细分领域，尤其是线下部分，消费金融的潜力还未被完全释放，它们占领了大量的流量和用户，但金融服务还未跟上。 比如汽车消费者很少会通过线上购买，绝大多数会选择4S店或二手车交易市场，在购买之前还会进行试驾、检测等步骤。这也是不少P2P平台转战线下消费金融业务所高度重视的场景。 第三，尽管在线上、线下的布局中，P2P平台已稍失先发优势，但在移动端的竞争把消费金融市场参与者们的差距大大缩小，这也给了后进入的P2P平台们一个弯道超车的机会。 一方面，它们可以与专注垂直领域的手机端应用合作，挖掘新的场景和机会；另一方面，也可以利用大数据征信和移动互联网技术的发展，通过开发基于手机端的借款还款、风控催收全流程，在用户体验和效率上领跑对手。 正如BAT之外，58同城、新美大（大众点评和美团合并后的新名称）依靠线下运营实力，最终砸开了自有的市场。回顾历史，精准的定位、强大的线下运营实力，和优秀的团队，成为了最终确保这些独角兽成功的重要原因。 目前，网贷平台针对线下的布局正如火如荼，在面向线下消费金融这块新领域时，他们能否复制58和新美大的成功轨迹呢？（来源：馨金融；作者：苏哲） |
2013-3-15
2013-8-20
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