坚守金融风险“防波堤”

　　以风险防范为核心的金融安全，直接关系到国家经济改革发展的全局。在我国产业结构调整、创新业态层出不穷的背景下，金融业存量风险逐渐积聚，新生风险不断滋长，而金融混业经营的趋势又加大了风险的传染力。对金融风险隐患如果不能及时有效防范、及时消除风险，极易引发系统性、区域性风险的爆发。金融业要履行支持实体经济的本源职能，必须要以坚守风险“防波堤”为前提。

　　银行业：内外发力消除风险隐患

　　今年上半年，商业银行不良贷款“双升”的态势引起市场与监管部门的高度关注，也拉响了金融系统安全的警报。如何遏制银行业不良贷款上升的势头、防范系统性金融风险，成为各界热烈讨论的话题。银监会统计数据显示，截至6月末，商业银行不良贷款率为1.81％，对比2015年末的1.67%，上涨0.14个百分点。但从横向比较上看，国际上公认的不良贷款率警戒线是10%、正常水平在5%以下，我国银行业不良贷款率相对而言仍处于较低水平，风险整体可控。

　　但我国银行业不良率大幅上升的势头仍值得警惕。事实上，面对信贷资产承受的压力，商业银行正在加大对不良资产核销力度。据银监会统计，目前银行业金融机构贷款损失准备金达3.47万亿元，同比增长16.1%，拨备覆盖率保持在161.3％的较高水平；主要商业银行资本充足率为13.2％，核心一级资本充足率为10.7%，同比上升0.4个百分点，资本和拨备仍然较为充足，彰显了我国银行业具备较强的风险抵御能力。

　　随着宏观经济下行趋势的延续以及产业结构调整的深化推进，部分企业经营困难导致盈利能力下滑，成为银行业资产质量承压最直接的因素。同时，不良贷款的上升，也是银行业主动防范风险与支持供给侧结构性改革的必然结果。

　　当前，我国银行业的风险主要集聚在产能过剩行业。产能过剩行业的高杠杆风险，就如悬在银行业上方的达摩克利斯之剑，随时都会酿成系统性金融风险的恶果。在推进供给侧结构性改革的开局之年，商业银行适应发展大势主动调整信贷结构，以壮士断腕的决心退出过剩产能，以局部风险暴露为代价消除系统性风险隐患，为改革与发展赢得了时间与空间。

　　盘活不良资产是银行业风险防范的另一重要主题。为提高不良资产回收的价值，商业银行积极探索通过多种渠道化解处置不良贷款，其中不良资产证券化、债转股、不良资产收益权转让是行业最寄予厚望的几个手段。以不良资产证券化为例，有关统计显示，2016年上半年，由银监会主管的不良资产证券化项目43个，总规模达1345.84亿元，其中17笔为传统的企业贷款项目，规模占比约34.6%。另外，2016年上半年上市银行共发行11笔资产证券化产品，发行规模约为315.74亿元，占银监会主管项目规模的23.5%。

　　业内人士表示，在传统处置渠道日益受限情况下，不良资产证券化有助于银行业拓展处置不良资产新途径，进一步扩宽银行处理不良资产的手段和方式。不良资产证券化相对于其他传统的银行处置不良的方式来说，产品的标准化程度更高，有利于打通信贷市场和资本市场之间的联系。

　　防范风险需由内外同时发力，在外部退出产能过剩行业、积极处置不良资产的同时，商业银行也要从内部构建符合经营“新常态”的风险管理体系，提升风险管控水平，对此，监管部门提出了新的要求。7月6日，银监会发布《银行业金融机构全面风险管理指引(征求意见稿)》(下称《指引》)，要求银行建立全面风险管理体系，全面风险管理还要覆盖各项业务条线。银监会表示，《指引》将引导银行业树立全面风险管理意识，建立稳健的风险文化，健全风险管理治理架构和要素，完善全面风险管理体系，持续提高风险管理水平。

　　资本市场：稳定市场运行回归投融资职能

　　作为对接投融双方的平台和重要场所，资本市场承载着直接融资的重要职能，不仅与各个金融市场紧密联系，更是与千万投资者的利益和企业的生产经营息息相关；资本市场能否稳定有序运行，将极大地影响实体经济的健康发展。因此，加强监管、防范风险是贯穿了资本市场发展历程的主线。

　　2015年中期A股的异常波动为我们上了资本市场风险防范的生动一课。在当时短短的17个交易日里，上证综指大幅下跌32%，各类杠杆资金加速离场，公募基金遭遇巨额赎回，期现货市场交互下跌，市场频现千股跌停、千股停牌，流动性几近枯竭。如果任由股市断崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盘，股市风险就会跨产品、跨机构、跨市场传染，造成系统性风险。为此，各有关部委果断出手，迅速行动，综合施策，稳定了市场，成功阻止了风险的蔓延。

　　杠杆资金入市、借壳炒作等被认为是造成这次市场波动的非理性因素。针对以上市场顽疾，监管部门汲取教训、调整思路，出台了多项举措，对场外资金违规入市、大股东违规减持、操纵股市、虚假信息披露等违法违规行为予以严格监管，打出了一套“组合拳”。比如，为遏制A股壳资源炒作，今年6月17日，证监会就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。主要在加强信披、加强事中事后监管、保护投资者权益等方面做出修改。在限制杠杆水平方面，7月14日，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，要求降低资管产品的杠杆率，对股票类、混合类结构化资管计划，明确规定不得超过1倍。

　　投资者利益保护是资本市场发展的重中之重，证监会副主席姜洋在2016年陆家嘴论坛上表示，证监会将进一步优化投资者的回报机制，完善上市公司的治理制度，加快健全多元纠纷解决机制，保证投资者的分红权、知情权、参与权、监督权等各项权力。同时，加强投资者风险警示，引导投资者理性参与交易。

　　一系列监管举措的密集出台，凸显了监管部门促进资本市场回归投融资职能的决心。在监管部门、市场参与主体的共同努力下，影响市场安全运作的风险因素被逐步剔除，资本市场正以更加健康良好的姿态迸发出发展的新机。

　　互联网金融：针对市场乱象推进专项整治

　　告别前几年的野蛮生长，互联网金融进入了重规范、重风控的发展新阶段。对于站上历史风口的互联网金融而言，提升风险防范水平是影响行业发展前景的关键。“互联网技术的发展和应用并未降低金融活动的风险，相反，互联网的快捷性和大众化在一定程度上还给金融活动增加了新的风险。这就要求我们将互联网金融纳入金融监管体系，依靠制度保护创新、防范风险，促进互联网金融健康有序发展。”中国人民大学法学院副院长、教授杨东指出。

　　据有关统计，截至6月30日，2016年上半年问题P2P平台共有2461家，占平台总数的比例高达53.89%。上半年共计408家平台出问题，同比下降27.0%，较去年下半年减少47.15%。上半年立案及经侦介入的平台共计12家，包括在线贷、808信贷、e速贷等知名平台。

　　针对互联网金融市场的乱象，监管部门加强了执法力度。4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。当天由央行牵头联合各金融监管部门成立了专项整治小组，并且出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。专家表示，在专项整治的过程中，监管部门应在摸清互联网金融安全和稳定底数的基础上，为互联网金融的发展留下更多的发展和腾挪空间。未来，可以考虑在现行公司法、破产法的基础上，探索建立和完善针对互联网金融企业的退出机制。（来源：中国银行业杂志）