cfa自学资料百度云：CFA二级红宝书之公司金融.pdf

Hank · 发表于 2019-4-9 18:38:01

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　　Reading 20.Capital Budgeting(资本预算)

　　1.资本预算的五个基本原则：

　　项目决策是建立在现金流的基础上，而非会计利益的基础上，不考虑沉没成本和融资成本;

　　但要考虑外部性和机会成本;

　　现金流的时点很重要;

　　现金流的分析基于税后，融资成本反映在项目的要求回报率中。

　　2.扩张性项目现金流量，分成三类：1，初始现金流。2，项目期间营业净现金流量。3，最终现金流。

　　初始现金流(initial investment outlay)

　　项目初始投资时的现金流入。包括两个部分：项目开始时的固定资产投资和项目开始时的营运资本投资。

　　现金流出(outlay)=固定资产投资(FCInv)+营运资本投资(NWCInv)