受消费者和企业层面大举扩张信用的拉动，全球几大新兴市场迅速就摆脱2008年的全球金融危机。不过当前信贷盛宴这柄双刃剑又让这些国家的银行提心吊胆。 随着经济降温，从土耳其到南非的拖欠贷款金额节节升高。印度的国有银行面对不良贷款骤增，政府为这些银行注入资金，中国的银行业基于同样的理由，也被告知要提高准备金。 今年早些时候，由于市场猜测美联储将开始退出量化宽松政策(QE)，新兴市场出现一波资金撤离潮，促使这些新兴国家的利率攀升，货币贬值。 美联储9月决定继续收购资产后，资金撤出的情况才缓和下来，尽管如此，情势反转恐威胁到发展中国家的经济和银行。 汇丰银行(HSBC)东南亚国家首席经济学家表示，东南亚经济增长不再“光鲜”，因市场预期美联储将开始退出量化宽松政策，意味着东南亚国家不再依赖低息信贷，由低息信贷推动经济增长的日子已经一去不复返，未来几年新兴市场经济增长将变得更为艰难。 金融风险问题专家Satyajit Das日前表示，“新兴市场的信贷增长自2008年以来一直非常显着，因为风险再度被低估，许多借贷者将难以偿还贷款，资金流出这些市场会让问题更恶化。新兴市场一场新危机正如山雨欲来。” Das和其他分析师指出，即使中国经济扩张不靠资金流入，但是仍面临抉择：是要整顿债台高筑又没有效率的国有行业，还是要容忍通胀向上攀升。 Das说，就像其他西方国家一样，万一信贷恶化，新兴市场的政府可能还是得出手拯救要倒闭的银行业者，更增添这些国家棘手的经济问题。 有分析人士表示，美联储(FED)退出量化宽松可能导致国际资本流动转向，不利于新兴市场，但对于部分新兴市场而言，维持宽松货币政策、抑制本币走强依然是现阶段的重要任务。不过诸如印度和巴西等新兴市场国家央行采取上调基准利率等政策，以遏制不断上升的通胀压力并吸引海外投资者。 |
2013-3-15
2013-8-20
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