别傻了！真正的牛人不需要你的钱

Kevin.xi

投资者常常看到理财产品的广告宣传自己如何能打败市场，如何在让人垂涎欲滴的回报率面前保持一个清醒头脑才是关键。如果你总是头脑发热，那么至少要记住一个“真理”——真正牛的人不需要你的钱。

打败市场，的确是一个很诱人的陷阱，因为这就意味着白白赚钱，用同样的钱和智慧赚着比别人更多的回报。

然而，著名对冲基金经理Cliff Asness和John Liew本月初发表了一篇关于“有效市场假说”的长文，阐述了“打败市场”究竟是否有可能的议题，还表示那些一开始让人脸红心跳的宣传通常以惨败而告终。

文中有些内容非常适用于投资者清醒地作出判断。其中有一段提到了名声显赫的文艺复兴科技基金（Renaissance Technologies）经理Jim Simons，他的基金正是凭借着年复一年的奇高回报率而闻名。

Asness和Liew写道：

并不是说我们认为“打败市场”是不可能的。我们来举个例子，文艺复兴科技，这只基金能够长期稳定地打败市场。很难把这只基金的长期投资成果与市场有效假说结合在一起，二者很难一致，也很难找到其它的理论模型来解释为什么这只基金能够长年保持高收益。

然而有一点非常明确：这只基金不是一般人能投的，我们也没资格（不要幸灾乐祸，看文章的你肯定也没资格投的）。这只基金只用自己的资金来投资。

事实上，以我们管理基金这么多年的经验来看，每次发现有特别之处的个人或者机构投资者的时候，都会发现其背后总有个玄机——我们越是确定他们在做很能赚钱的投资，他们就越有可能是不接受外部资金的投资，要么就是接受外部资金但收取超高手续费（这样的结果就是投资者最后的收益也比较正常，不会出奇的高）。

没错，确实有人能牛到一直打败市场，但如此牛的人其实对你的钱根本就不感兴趣。