| 货币具有某种时间价值的说法，是在任何金融工具分析中都要用的基本概念之一。货币具有时间价值，是因为货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的。 未来的价值 要确定今天投资的任何数额的货币的未来价值，可使用方程式：  这里 n=时期数 Pn=从现在数 P0=初始的本金（以美元表示） r=每个时期的利率（以十进制形式） （1+r）的n次方代表今天投资1美元按照某种复合利率r在n个时期后的未来价值。 例如，假设一位养老金经营者利用某种金融工具投资1000万美元，预期在6年期间每年收益率为9.2%，这1000万美元投资的未来价值，根据上述公式便是16956500美元。 在我们前面的例子中，我们显示了当每年支付一次利息时（即，这个时期等于年数），如何计算未来价值。当每年支付利息超过一次时，用于计算未来价值的利率和时期数应做如下调整： r=年度利率/每年支付利息的次数； n=每年支付利息次数x年数 例如，假设，在前面的例子中的有价证券经营者将1000万美元投资于这样一种金融工具：在未来6年内每年利率为9.2%，但利息时每半年支付一次（即每年支付两次）。那么：r=0.092/2=0.045;n=2*6=12;P12=17154600美元。 注意：当每半年支付一次利息时，这1000万美元投资的未来价值（17154600美元）大于每年支付一次利息时的未来价值（16956500美元），即使这两种投资按相同的年利率支付利息也是如此。当利率每半年支付一次时的较高未来价值，反映了用支付的利息进行再投资的较大机会。 |
2013-3-15
2013-8-20
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