备考指南
- 避税性互换
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债券为机构性纳税有价证券的经营者提供一种理想的工具，他们可以运用某种避税性互换把税款支付从当前年份推迟到未来的纳税年份。在避税性互换中，发行一种价值下降的债券出售，购买一种相似，但并不相等的债券。由出 ...
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2013-9-27 15:16
- 非美元计值的国际债券
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来自非美元计值债券的所有现金流量都是以外国货币计值或以某个外国货币篮子（如欧洲货币单位）计值。非美元计值债券的交易一般在美国之外进行。然而，在1986年年初，几次澳大利亚元计值债券的发行曾在美国进行。 ...
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2013-9-27 14:35
- 美元计值的国际债券
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从美国投资者的观点来看，国际债券可分为两类：美元计值债券（或美国支付的债券）和非美元计值债券（或外国支付的债券）。美元计值的国际债券 来自美元计值的 国际债券的所有现金流量都是以美元计算的。这些债券根 ...
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2013-9-27 14:13
- 市政债券市场内部的收益关系
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市政债券市场之内由于下列原因而存在收益差幅：（1）证券结构的差异；（2）信用评级之间的差异；（3）州内与一般市场之间的差异；（4）偿还期之间的差异。 公司债券因利率周期不同面造成信用评级之间的质量差幅， ...
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2013-9-27 13:29
- 市政债券的初级与二级市场
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相当多的市政债券每周都要上市。一种公开出售的债券不是按照竞争性的投标销售，就是按照同包销人的直接谈判进行销售。在前一种情况下，债券被卖给肯提供最佳递盘的投标者。要为所有要出售的新债券准备好一份描述债券 ...
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2013-9-26 16:07
- 市政债券的特殊投资特征
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市政债券市场上有两种无息票债券。一种是按很大的折扣并且到期按票面额偿还来发行的债券。票面价值和购买价格之间的差异，代表着一种预先决定的可实现的复利收益。这些无息票债券与在应纳税的债券市场上发行的财政部 ...
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2013-9-26 15:49
- 信用风险与税务风险
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信用风险 与公司债券一样，市政债券投资者要承受违约风险。虽然许多机构投资者、包销者和商人依靠其自己的内部信用分析家来决定某种市政债券的信誉时，但其他投资者依靠的也是由同一些给公司债券评级的商业信用评 ...
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2013-9-26 15:37
- 市政证券的类型
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市政债券是由州和地方政府以及它们建立的“当局”和特区之类机构所发行的证券。有免税市政债券和纳税市政债券之分。“免税”意味对利息可免征联邦所得税在州和地方一级上对利息可以征税或不征税。大多数未偿付的市政 ...
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2013-9-26 15:18
- 公司债券
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顾名思义，公司债券是由公司发行的债券。它们按发行者类型分类。债券信息服务中心所使用的4种一般分类是：（1）公用事业，（2）交通运输，（3）工业，（4）银行与金融公司。做更细致的分解便可看到更多的同类集团。 ...
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2013-9-25 17:59
- 主动管理供应链风险
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全球供应链无不受到诸如火灾、地震、飓风等自然灾害的扰乱。而且，还有其他一些风险，例如沙门氏菌爆发和油价波动等等也可能对供应链的正常运作产生影响。然而，有时一些事件虽然不在新闻头条，却一样可以造成重 ...
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2013-9-25 10:45
- 联邦信贷机构证券
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联邦信贷机构证券市场，虽然比国库券市场小，但近几年变成了债券市场的一个活跃而又重要的部门。联邦信贷机构是由国会作为“私人”所有的金融中介而创设的，其目的是把资金输送到国会认为需要援助的那些特殊经济部门 ...
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2013-9-24 18:12
- 本息拆离的国库券
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梅丽尔·林奇公司和所罗门兄弟公司于1982年8月创造了无息票国库券。梅丽尔·林奇公司把这些国库券作为财政部收入增长的收据（TIGRs）来销售，而所罗门兄弟公司将之作为“国库券自然增值凭证(CATs)”来销售。这两家投 ...
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2013-9-24 17:10
- 为经纪人的头寸融资
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假设一个政府经纪人购买了价值1000万美元的某种具体的国库券。他从什么地方为其头寸融通资金呢？当然，这位经纪人能够以他拥有的资金为其头寸融资。然而，一般来说，这位经纪人会使用回购协议或“回购”市场获得融资 ...
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2013-9-24 16:42
- 期限的特点
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一种息票债券的修正的期限和麦考利期限要短于偿还期。无息票债券的麦考利期限便等于其偿还期；可是，无息票债券的修正的期限则比其偿还期短。再者，正如从我们假设的债券所看的，息票利率越低，一般来讲该债券的修正 ...
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2013-9-24 15:59
- 常规的收益测算
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债券市场参加者通常使用的一些常规的收益测算：当年收益，到期收益和赎回收益。然后，我们说明了一种债券投资收益的三种潜在来源——息票利息，利息的利息收入，以及资本收益（或损失）——并且证明，这三种常规的收 ...
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2013-9-24 15:17
